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2025年的地皮商场，两大关键词是领域缩量与点状高温。
中指究诘院最新数据显现，2025年300城住宅用地成叮属洽建筑面积为6.2亿浩繁米，同比着落13.5%，出让金2.3万亿元，同比着落10.6%。天然全体领域缩量，但在上海、北京、杭州、成齐等城市，高总价、高单价、高溢价地块屡屡刷新。
头部房企尤其是央国企，在商场调遣期逆势入场。旧年拿地金额百强房企中，TOP10房企的拿地金额占比达50.5%，TOP20房企拿地金额占比高达62.7%，相较上年差异提高9.1、7.8个百分点，“面粉”资源正加快向少数房企麇集。
高总价、高单价地块频出
土拍商场阅历了“提质缩量”、点状高温的一年。
据中指究诘院论述显现，2025年，300城各种用地出让金3.3万亿元，同比着落11.4%。其中，300城住宅用地共成交6.2亿浩繁米，同比着落13.5%，降幅较2024年收窄9.2个百分点；300城住宅用地出让金2.3万亿元，同比着落10.6%。
天然全体领域有所下滑，但为了均衡住宅商场供求，各地纷纷推介稀缺“好地块”。
一个显见的数据是，2025年，300城推出的容积率在2.0以下的宅地占比达42.3%，较2024年栽植7.7个百分点，是近10年来的最高水平。这一变化背后，是各地为了反映好屋子建设，加大了低容积率优质地块的推出力度。
在低容积率、或城市中枢肠块的招引下，头部房企争相下场投资。
字据中指数据，2025年，世界要点城市住宅用地单宗地块成交价超80亿地块共有13宗。与此同期，因房企拿地抓续聚焦，旧年中枢城市的宅地单价也屡转变高。
比如，北京海淀树村地块成交楼面价达到102347元/浩繁米，刷新北京地价单价最高记载；上海徐汇地块成交楼面价达20.03万元/浩繁米，刷新世界宅地地价最高记载；深圳前海桂湾地块成交楼面价84180元/浩繁米，刷新深圳宅地地价最高记载。
从城市全体层面看，旧年上海共成交64宗宅地，其中37宗溢价成交；杭州共成交92宗宅地，68宗溢价成交，其中33宗溢价率超30%；北京共成交40宗宅地，14宗溢价成交；深圳共成交12宗宅地，9宗溢价成交；成齐成交107宗宅地，42宗溢价成交。
为止2025年末，一二线城市的宅地出让金占300城的比例达57.0%，较2024年栽植4.4个百分点。其中，一线城市宅地出让金占比为15.5%，二线城市占比41.5%，三四线城市占比为43.1%，房企的投资行径越发趋向中枢城市。
“房企全年拿地均保抓积极魄力。”中指究诘院称，一方面，为褂讪地皮商场，多地推出利好策略，推地质料也不休栽植；另一方面，连年来房企拿地力度较弱，存量地皮已基本拓荒殆尽，现时均收拢利好时机积极补仓，以图可抓续发展。
“面粉”加快向巨头聚拢
在热门频出的土拍商场中，哪些拓荒商依然站在浪头？
第一财经据中指数据梳剃头现，旧年新增货值高出千亿的房企共六家，中海地产以2031亿元的全口径新增货值占据首位，招商蛇口以1936亿元的全口径新增货值位居第二，保利发展旧年全口径新增货值达到1436亿元，位居第三。
此外，旧年新增货值高出千亿的房企还有绿城中国、华润置地、中国金茂，期内全口径新增货值差异为1300亿元、1291亿元、1023亿元。
从拿地金额看，旧年权益拿地金额过百亿的房企共19家，其中金额超200亿的共9家、金额超500亿的共5家。头部的中海地产、保利发展、招商蛇口、绿城中国、华润置地，权益拿地金额差异为907亿元、671亿元、594亿元、592亿元、585亿元。
业内头部大型房企，成为“抢食”优质地块的主力军。
中指数据显现，2025年，拿地金额TOP10企业占拿地金额TOP100企业比例高达50.5%，TOP20企业占拿地金额TOP100企业比例为62.7%，比较旧年底差异提高9.1、7.8个百分点，头部房企拿地金额占比赫然高潮。
也即，头部十家房企的拿地所耗金额，已高出百强房企拿地总金额的一半。
“旧年央国企仍然是主力，但民营房企积极性抓续加多。”中指究诘院究诘垄断陶淑茹暗意。具体而言，旧年拿地金额TOP100企业中，有84家为央国企及场合国资，而拿地金额前十企业中，更是有8家齐为央国企。
克而瑞也暗意，2025年房企投资呈现两个赫然特征：一是聚拢度高企，投资金额前十的企业以央企、国企为主；第二，2025年销售全口径前100企业拿地销售比平均为0.29，较2024年高潮0.12，回顾到2021年投资力度水平。
此外，民营房企的投资信心也有所改善。克而瑞暗意，2025年民营房企拿地总和高出1000亿，同比增长8%。而此前一度“托底”土拍商场的城投平台公司，旧年拿地金额占比仅有15%，较上年着落5个百分点，拿地力度抓续缩短。
测度后续商场走势，中指究诘院觉得，将来五年，世界新建住宅年均销售面积测度保抓在7～8亿平米。阅历供求大幅缩量和房价赫然回调后，“十五五”中后期商场有望迟缓筑底企稳。部分房企有望保抓拿地节律，成为将来赞助行业稳重运转的“擎天玉柱”。
克而瑞方面称，阅历抓续调遣和策略成立后，2026年房地产具备止跌回稳的内生基础，测度房企投资的主旋律为“严慎”与“聚焦”。头部国央企有望在商场调遣期逆势布局，增强长期竞争力，而民营房企及中小领域企业受限于现款流压力，短期内难有赫然起色。
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孙梦凡
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